Varför vinst och kassa inte är samma sak
Resultatet visar vinsten enligt bokföringen. Kassaflödet visar hur mycket pengar som faktiskt har kommit in på och gått ut från kontot. Skillnaden beror på tre saker:
- Avskrivningar är kostnader i bokföringen men inga utbetalningar. Pengarna lämnade kassan när inventariet köptes. Därför läggs de tillbaka.
- Rörelsekapital är pengar som är bundna i lager och i fakturor som kunderna ännu inte har betalat, minus det du själv är skyldig leverantörerna. Växer det binds mer pengar, och kassaflödet minskar.
- Investeringar och lån syns inte i resultatet på samma sätt. Köper du en maskin går hela summan ut ur kassan direkt, och ett nytt lån ger pengar på kontot utan att vara en intäkt.
De tre delarna av kassaflödet
- Löpande verksamhet: resultat efter skatt plus avskrivningar minus ökningen av rörelsekapitalet.
- Investeringar: köp av maskiner, inventarier och andra anläggningstillgångar. Räknas som ett negativt kassaflöde.
- Finansiering: nya lån och nyemissioner in, amortering och utdelning ut. Beloppet kan vara både positivt och negativt.
Summan av de tre är årets kassaflöde, alltså hur mycket kassan har ökat eller minskat. Fritt kassaflöde är kassaflödet från den löpande verksamheten minus investeringarna – det som finns kvar att amortera, dela ut eller spara.
Exempel: vinst på 190 560 kr
Ett aktiebolag har ett resultat efter skatt på 190 560 kr, samma som i exemplet i resultatkalkylen. Avskrivningarna var 50 000 kr, lager och kundfordringar växte med 30 000 kr, bolaget köpte en maskin för 80 000 kr och amorterade 20 000 kr på ett lån.
| Post | Belopp (kr) |
|---|---|
| Resultat efter skatt | 190 560 |
| + Avskrivningar | 50 000 |
| − Ökning av rörelsekapital | −30 000 |
| Löpande verksamhet | 210 560 |
| Investeringar | −80 000 |
| Finansiering | −20 000 |
| Årets kassaflöde | 110 560 |
Kassan växer alltså med 110 560 kr. Det fria kassaflödet är 210 560 − 80 000 = 130 560 kr.
När ett lönsamt företag får slut på pengar
Anta att samma bolag växer snabbt och att lager och kundfordringar ökar med 250 000 kr i stället för 30 000 kr. Då blir kassaflödet från den löpande verksamheten 190 560 + 50 000 − 250 000 = −9 440 kr. Med samma investering och amortering minskar kassan med 109 440 kr under året – trots en vinst på nästan 200 000 kr. Snabb tillväxt kräver pengar, och det är därför en likviditetsbudget är viktig.
Vanliga misstag
- Fel tecken på rörelsekapitalet. En ökning ska anges som ett positivt tal och minskar kassaflödet. Har lagret eller kundfordringarna minskat anger du ett negativt tal.
- Att dra av avskrivningarna två gånger. De är redan avdragna i resultatet och ska läggas tillbaka här. Hela inköpet räknas i stället under investeringar det år det görs.
- Att glömma utdelning och amortering. De påverkar inte resultatet men tar pengar från kassan. Ange dem som ett negativt belopp under finansiering.
Hur stora avskrivningarna blir kan du räkna ut med avskrivningskalkylatorn. Binder du mycket pengar i lager, se hur det värderas med lagervärdering.